7月份我國(guó)基金市场的一大亮点在于在于瑞福分级等三只创新型封闭式基高清版影院金的先後(hòu)登场。目前大成(chéng)优选仍然在销售過(guò)程中，而瑞福分级和美丽直播工银红利均按照上限提前完成(chéng)了發(fā)行工作。值得指出的是，除了直播高清版瑞福分级具有非常鲜明的创新特色以外，另兩(liǎng)只基金的所谓创新特征對(duì)于投资者可能高清丁香花(néng)沒(méi)有太大的意义。
大成(chéng)优选（代码150002）
大成(chéng)优选股票型证券投资基金（简称“大成(chén资源高清版g)优选”）是作为证监會(huì)今年批准的第一只创新型封闭式基金由大成(chéng)基金管中文版美丽理有限公司所推出的，其主要创新点在于：
（1）业绩提成(chéng)，即基金管理人可比照基金净值增長(cháng)率超過(guò)可提取资源国语业绩报酬的收益率（至少6%）部分的10%提取业绩报酬。但是，每年提取的业绩报酬与当年提取的基视频好姑娘金管理费总和不得超過(guò)期初基金资产净值平均值的5%。
（2）业绩补偿，即基金管理人设立专门的业绩风险准备金，并每月从已提取的上一月基金管理费中计提10美丽资源%，用于在基金净值增長(cháng)率低于业绩比较基准增長(cháng)率超MV好姑娘過(guò)5％時(shí)弥补持有人损失。
（3）“救生艇”条款，即基金合同生效满12 个月後(hòu)，若基金折价率连续50高清版直播个交易日超過(guò)20%，则基金管理人將(jiāng)在30 个免费免费工作日内召集基金份额持有人大會(huì)，审议有关基金转换运作方式为上市開(kā艺术免费i)放式基金（LOF）的事(shì)项。
应该說(shuō)，大成(chéng)优选的這(zhè)些创新特征對(duì)于長(chán好姑娘姑娘g)期投资者并沒(méi)有太多实质性的利好(hǎo)。首先，在可提取业绩报酬的收益率的选取上，成全影院其80%股票加20%债券的自选业绩比较基准不能(néng)反映出基金可將(jiāng免费丁香花)100%的资金投资于股票的收益特征，而且基金招募說(shuō)明书對(duì)所谓的“大地影院可比同类基金”也缺乏明确的定义。正是因为其业绩提成(chéng)条款是同自选业绩基准和同类可比基金国语丁香花的业绩挂钩的，所以我们才有理由怀疑自降业绩比较门槛的动机在于轻松获取业绩提成(c动漫中文版héng)奖励。其次，提取区区10%（相当于资产净值0.12%）的基金管理费来设立大地丁香花所谓的业绩风险准备金根本不能(néng)對(duì)冲任何管影院美丽理失误的风险，同其潜在业绩提成(chéng)上限（相当于资产净值的3.8%）也免费视频不對(duì)称，本质上是不折不扣的营销噱头。最後(hòu)，审议有关基金转换运作直播动漫方式等重大事(shì)项本来就(jiù)是份额持有人的基本权利，只不過(guò)長(chMV高清版áng)期以来一直被(bèi)基金管理公司粗暴剥夺了而已。大成(chéng)這(zhè)麼(GO大地me)一家大型基金管理公司，居然到(dào)现在還(hái)打著(zhe)改善基金治理的旗号用动漫资源“救生艇”游戏来忽悠投资者，实在令人遗憾之至。
笔者认为，听信其“封闭，是为了来日的醇香”广告词的投资者還(hái)不如投资由相同的基金經(j成全飘雪īng)理所管理的景宏证券投资基金“基金景宏”，代码184691）。同大成(chéng)优选相比，飘雪好姑娘存续期限相仿的基金景宏目前有超過(guò)15%的折价率，却沒(méi)有任何艺术MV业绩提成(chéng)条款。
工银红利（481006）
工银瑞信红利股票型证券投资基金（简称“工银红利”）是工银瑞信基金管理好姑娘MV公司以创新型封闭基金名义推出的一支開(kāi)放式基金，其创新点在于將(jiā动漫在线ng)初始认购份额锁定期由通常的3个月延長(cháng)到(高清版艺术dào)了1年，并偷换了“封闭”的概念。实际上，在這(zhè)一年的“封闭GO美丽”期裡(lǐ)，其投资者既不能(néng)享受開(kāi)放式基金的每日份额赎回特权，也不能(飘雪姑娘néng)拥有封闭基金二级市场连续交易的便利，其面(miàn)临的流动性风险可高清影院想而知。
偏好(hǎo)持续發(fā)放红利型股票的基金投资者来說(shuō)，中信红利精选股GO动漫票型证券投资基金（简称“中信红利”，代码288002）是一个较为合适的替MV中文版代品；更進(jìn)一步地，偏好(hǎo)上海交易所股票的投资MV美丽者可以考虑友邦华泰基金管理有限公司旗下的上证红利交易型開(kāi)放式指数证券投资基金(简MV影院称“红利ETF”，代码510881)，它既有成(chéng)本优势，又有持续交易的便利，美中不足的丁香花大地是它不投资深圳市场，因此其多樣(yàng)化程度還(hái)不够高。
瑞福分级（瑞福优先的代码为121007，瑞福進(jìn)取的代码为150001）
尽管其中只有一半可以被(bèi)称为真正的封闭基金，國(guó)投瑞银基金管理有限公司所推出的成全直播國(guó)投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金（简称“瑞福分级”）堪称不折美丽TV不扣的创新型基金。其创新点就(jiù)在于在基金中引進(jìn)了国语姑娘在股票和债券市场较为常见的资本分级机制，从而较有针對(duì)性地吸引到(dào)高清GO具有不同收益目标和风险偏好(hǎo)的投资者。具体而言，有以下几直播TV个特征：
（1）瑞福优先以让渡巨幅收益潜力为代价转嫁了严重亏损的大部分风险，因此，它实影院中文版际上变成(chéng)了类似企业优先股的低风险、低收益的优先基金份额。尽管有较成全飘雪好(hǎo)的收益保障机制，但是瑞福优先只能(néng)每年打開(好姑娘影院kāi)申购或者赎回一次，而且在此期间份额也不上市交易，因此其流动性丁香花好姑娘风险非常大。
（2）瑞福進(jìn)取的份额所有人將(jiāng)收益分配在线成全的优先权转让给瑞福优先的份额所有人，并以此来换取後(hòu)者對(duì)基金国语MV回报的部分权利。因此，瑞福進(jìn)取的份额持有人实际上取得了放大收益和风险的杠杆工具丁香花美丽。
（3）由于瑞福优先的申购和赎回窗口每年開(kāi)放一次，而瑞福進(jìn)取则封闭不MV成全动，因此這(zhè)兩(liǎng)级基金對(duì)超出基准收益部分的分享比例將(ji姐姐飘雪āng)偏离初始设置的1：9。這(zhè)意味著(zhe)瑞福分级的投资风险和收益好姑娘影院特征每个一年將(jiāng)重新洗一次牌。如果窗口打開(kāi)後(h资源影院òu)瑞福优先出现大比例净申购，那麼(me)在下一年裡(lǐ)其收益保障將(jiāng)面直播GO(miàn)临风险，瑞福進(jìn)取的杠杆也會(huì)被(bèi)進(jìn姑娘视频)一步放大；如果瑞福优先出现大比例净赎回，那麼(me)下一年度裡(lǐ)其收益保动漫MV障基础將(jiāng)更坚固，当然瑞福進(jìn)取的杠杆功能(néng)將(jiāng大地大地)被(bèi)削弱。
由于考虑到(dào)了不同基金投资者在风险承受能(néng)力和收益目标上姐姐资源存在巨大差异，瑞福分级基金具有非凡的创新意义。考虑到(dào)國(丁香花MVguó)内投资者對(duì)不确定性风险的特有偏好(hǎo)，我们有理由相信瑞福進(jìMV高清n)取將(jiāng)成(chéng)为一只交易异常活跃且波动性非常大的新型封闭基金影院GO。而且，如果股票市场在未来能(néng)够表现得如多数人预期那樣(yà大地姐姐ng)好(hǎo)的话，瑞福進(jìn)取的回报將(jiāng)是非常可观的。当然，如果大市表现逊资源高清于预期的话，瑞福進(jìn)取的回报率可能(néng)也會(huì)让人失望国语大地。但是无论如何，瑞福進(jìn)取上市後(hòu)极有可能(néng)出现溢在线大地价现象，并進(jìn)一步带动整个封闭基金板块的活跃，从而起(qǐ)到(dà姐姐资源o)降低封闭基金折价率的作用。
作为投资者，是否选取這(zhè)些创新型封闭式基金取决于三个视频国语因素：（1）對(duì)自己的投资目标、投资期限、风险偏好(hǎ影院姑娘o)和承受能(néng)力的透彻分析；（2）對(duì)产品及市场上类似中文版免费或者替代产品的风险、收益、成(chéng)本以及暗含的特征的充分认知，（3）對(国语丁香花duì)自己的投资需求和产品特征是否匹配的正确判断。
总之，7月份基金市场的看点在于三只创新型封闭式基金的粉末登场，但可圈可点的只有瑞福分级，而真正值丁香花MV得期待的则是瑞福進(jìn)取的上市交易。