一、什麼(me)是股市泡沫？
根据《非理性繁荣》（Irrational Exuberance）一书的作者、美國(guó)高清版动漫耶鲁大學(xué)經(jīng)济學(xué)教授罗伯特 J中文版成全. 席勒教授（Robert J. Shiller, http://www.econ.yale.edu/~shiller/ch/c免费飘雪h-shiller.htm.b5）的描述，股市泡沫是一个由众多投资者的非理性行为导致的自然金字塔骗局(庞氏骗局P直播视频onzi Scheme)。当一部分人在股市裡(lǐ)赚到(dào)钱的故事(shì)通過飘雪免费(guò)媒体、网络或者口耳相传等途径散布出去後(hòu)，影院成全更多的人會(huì)被(bèi)吸引進(jìn)来加入投资者影院直播的队伍，从而导致股市赚钱效应的快速急剧放大，進(jìn)一步吸引更多的投资者加入。但是免费MV，股票的内在投资价值并不由短期的市场需求决定，而是由上市企业的長(丁香花资源cháng)期可持续盈利能(néng)力决定。当由短期需求决定的股票价格超過(g大地好姑娘uò)其内在投资价值达到(dào)一定程度時(shí)，部分TV成全“知情”的投资者會(huì)逐步套现并撤离市场，最後(hòu)承接买盘并持有股票的是那些被(bè在线飘雪i)赚钱效应吸引進(jìn)来的怀有不切实际收益预期的“不知情”投资者。动漫飘雪
随著(zhe)市场上的“不知情”投资者的队伍不断壮大，市场交投進(jìn)一步活跃，人们成全高清版的注意力逐渐从业绩较好(hǎo)、市值盘子较大、在國(guó)民經(jīngGO动漫)济或者产行业占有举足轻重地位的“蓝筹”公司转移到(dào)业绩平平或者糟糕、MV好姑娘市值盘子小、绝對(duì)股价低的中小盘或“垃圾”股票，市场氛围由投资向(xià免费高清版ng)投机發(fā)生质的变化，导致“知情”投资者的加速离场TV影院，并引起(qǐ)市场参与者對(duì)前景看法的严重分歧。与此同時(高清飘雪shí)，媒体、學(xué)术界乃至政府监管和决策层也被(bèi)市场的热浪卷入到(d视频好姑娘ào)股市估值是否合理的口水战中来。
当市场上有关是否出现“泡沫”化的争论白热化到(dào)一定的程度時(shí)，未资源姑娘加入市场的潜在“不知情”投资者在决策上更为迟疑和谨慎，已經(jīng)参与市场的姑娘动漫投资者開(kāi)始感到(dào)焦虑和不安，并開(kāi)始怀疑自己的预期，甚至动摇信心姑娘高清。這(zhè)樣(yàng)，投资者情绪的变化导致市场的供求关系再次發(fā)生潜移默化在线高清版的变化。当這(zhè)種(zhǒng)变化积累到(dào)一定的临界程资源美丽度時(shí)，市场的风险被(bèi)积累到(dào)了最大极限，這(GO美丽zhè)就(jiù)是股市泡沫的真正含义。
当市场上的泡沫化极其严重時(shí)，任何政策面(miàn)美丽飘雪或者消息面(miàn)的突發(fā)事(shì)件、或者投资者情绪的变动都直播飘雪(dōu)有可能(néng)成(chéng)为市场转向(xi大地姐姐àng)朝下的导火索，潜在的投资者驻足不前，现有投资者的信心飘雪丁香花被(bèi)动摇，越来越大的卖压导致市场买卖关系的急剧恶化，市场价格開(kāi)始艺术美丽加速下跌。這(zhè)就(jiù)是股市泡沫破裂的開(kāi)始。
二、我们是否身在泡沫之中？
自2005年中期见底以来，中國(guó)股市历經(jīng)了20多个月的几乎未曾资源国语调整的上涨，這(zhè)就(jiù)自然引起(qǐ)了目前國(guó)内投资、學(xué姑娘姑娘)术和监管界关于股市是否出现泡沫化现象的争论。對(duì)于股市是否存在严重TV艺术的泡沫，笔者无法妄下结论，因为毕竟這(zhè)一波股市上涨既存在其理性和合理的因素免费成全，又夹杂著(zhe)大量典型的泡沫化特征。
理性上讲，中國(guó)的股市發(fā)生了全流通改革和大批高盈利能(néng)力（尽管主要国语美丽来自于其所处的垄断地位，而不是竞争能(néng)力）的大盘蓝筹股的上市等制度上的丁香花免费根本性变革。因此，本轮上涨既包含制度改良带来的股票质量提高的溢价要求，又包括20高清MV01至2005年長(cháng)达4年、幅度超過(guò)50%的惨烈熊市的报复姑娘中文版性反弹，還(hái)包括目前低利率、高外汇盈余导致的流动性泛美丽在线滥所引起(qǐ)的自然泡沫因素（图1）。
同時(shí)，我们也必须清醒地认识到(dào)，股市的泡沫化风险還(hái)是非高清大地常之大的，這(zhè)包括但不限于:
（1）从内幕交易嫌疑案例和监管者、上市公司、券商、基金等對(duì)投资者教育和保护的不力的状好姑娘资源况上看，当前的股市低效机制并沒(méi)有發(fā)生本质上的变化。
（2）从投资者盲目炒作和新“不知情”投资者的数量增長(cháng)速度上看，目前股市的投机气氛非常视频国语之强烈。
（3）从市盈率、市净率、股票的市值风格分布上看，“无泡沫”论点国语成全的事(shì)实依据是非常脆弱的。
但是，从私人财富管理事(shì)件上看，有沒(méi)有泡沫也艺术视频许并不那麼(me)重要，重要的是泡沫何時(shí)破裂、以什美丽免费麼(me)樣(yàng)的方式破裂、以及破裂後(hòu)市场如何表现。
三、股市泡沫，“危”還(hái)是“机”？
如何认识泡沫的表征、预测泡沫破裂的時(shí)机和理解泡沫破裂的潜在後(美丽飘雪hòu)果呢？我们是否可以从上世纪初20年代末的美國(guó高清高清版)（图2）、80年代末的日本（图3）和世纪之交的美國(guó)（图4）等历史上的大泡沫的大免费艺术破裂上找到(dào)答案？
至少有一点是可以肯定的，那就(jiù)是无人能(néng)够准确预测到(dào)泡沫何時大地MV(shí)破裂及以何種(zhǒng)方式破裂。早在1996年，就(jiù)有人预测以计算机资源在线和互联网为借口的高科技股泡沫马上就(jiù)要破裂，但是，纳斯达克市场在此後国语资源(hòu)上涨了约4倍！同樣(yàng)，2000年美國(guó)纳斯达克指高清飘雪数由3月份的5000多点一举跌到(dào)3000来点時(sh好姑娘高清í)，许多人鼓吹“高效率”的美國(guó)股票市场快速自我修正到(dào)位了，但是到(dào视频姐姐)了2002年的10月份该指数只有1100多点（图4）！所以试图在股票市场上成(ch高清直播éng)功择時(shí)是一项绝大多数的人注定要失败的非常艰难的挑战。
但是，历史告诉我们，世界上确实沒(méi)有只涨不迭的单边市场，而且這(zh姐姐艺术è)些泡沫破裂的前期都(dōu)經(jīng)历了令人目眩的急涨姐姐资源阶段，而且在泡沫鼎盛時(shí)都(dōu)是一派万众欢呼的繁荣昌盛景象。但是，這(zhè)影院成全些泡沫的破裂也都(dōu)让人經(jīng)历了不堪回首的急剧惨烈下跌阶段。而且，其最大的受害者中文版动漫都(dōu)是那些被(bèi)市场急剧上升的收益效应所吸引的新“不国语TV知情”投资者。尤其让人揪心的是，這(zhè)裡(lǐ)许多都(dōu)是美丽免费將(jiāng)自己退休、子女教育、应急乃至借入的资金投進(jìn)股市的中低收入影院资源者或者年老者。對(duì)于這(zhè)些人来說(shuō)，其最大丁香花TV的风险在于沒(méi)有後(hòu)续资金或者時(shí)间来参与泡沫破裂後(hòu)的中文版影院黄金投资期。
因此，泡沫破裂對(duì)于某些人而言將(jiāng)是灭顶的灾难，免费高清版但是對(duì)于理性的投资者或者是有稳定收入的年轻人而言却是降低GO直播投资成(chéng)本的好(hǎo)机會(huì)。
四、如何在股市泡沫中求生存？
本人在《長(cháng)期投资股票市场的五个法则》一文中已經(jīng)详细介绍了股票市场的投资方法，這(zhè)裡(lǐ)国语高清就(jiù)不赘述。但是以下是我要送给新入市的投资者们的思考方法：
（一）想清自己为什麼(me)要投资股票？如果是因为自己的邻居、直播姐姐朋友、同事(shì)或者家人在股市上赚了钱，那你就(jiù)不应该马上大地视频投资。回去再研究一下股票市场，再分析一下自己的投资目标、投资期限和风险承受能(n姑娘国语éng)力，然後(hòu)再考虑是否還(hái)要投资股票。
（二）想清为什麼(me)现在就(jiù)要投资股票？如果是害怕错過(guò)了赚TVGO钱的時(shí)机，那你要马上打住！回去將(jiāng)自己关在门裡免费国语(lǐ)反思一下，在2001年6月到(dào)2005年7月间投资成(ch高清版MVéng)本逐步下降的阶段裡(lǐ)自己为什麼(me)沒(méi)有投资，反而要在现艺术艺术在這(zhè)一投资成(chéng)本高昂且可能(néng)進(jìn)一步昂免费姐姐贵的阶段投资？
（三）想清如果我们图2-4裡(lǐ)的下跌情况明天就(jiù)發(fā)生自己该怎麼(me)办大地影院？如果你的答案是握住股票不动或者跳楼，那你也要马上打住！先安排好(hǎo)好姑娘丁香花医疗急救方案或者後(hòu)事(shì)再来投资。
投资的机會(huì)時(shí)時(shí)刻刻都(dōu)存在，绝沒(méi)视频成全有所谓的“千载难逢”的机遇一說(shuō)。
對(duì)于那些老股民来說(shuō)，现在也许是重新审视自己的投资目标、投美丽好姑娘资期限、风险承受力的時(shí)候。經(jīng)過(guò)如此强烈的上涨势态以後(h成全在线òu)，投资者尤其应该重新评估自己的资产配置，衡量一下股票在整个投资中是否占了太大的比例？假如好姑娘好姑娘股市大跌，我们是否有足够的现金来進(jìn)一步摊低成(chéng)姑娘美丽本？
同時(shí)，投资者還(hái)需要审视一下自己的投资组合国语艺术是否充分多樣(yàng)化？是否可以考虑將(jiāng)大部分资金首先分散在封闭好姑娘姐姐基金、蓝筹股、B股上，然後(hòu)再考虑將(jiāng)极少数的资金放在ST股票上搏一丁香花资源把，以增强可能(néng)的收益？
总之，也许泡沫明天就(jiù)破灭，也许泡沫根本就(jiù)不存在，大牛免费国语市仅仅刚刚起(qǐ)步。投资者所要理解的是，泡沫不可怕，可怕的是對(duì)泡沫影院姑娘破裂沒(méi)有准备。投资者可以天天憧憬最美好(hǎo)的未来，但是不能(nén大地GOg)不每時(shí)每刻为最坏的後(hòu)果做好(hǎo)打算。我们需要的不仅是风险艺术影院意识，還(hái)要有管理风险的手段和工具。
只有合理的资产配置、充分多樣(yàng)化的投资组合和拥有長(cháng)期平均成(chéng)影院国语本的投资者才能(néng)在泡沫中生存下来，并成(chéng)長(MV成全cháng)壮大起(qǐ)来。